Unternehmenssanierung oder direkter Verkauf: Was lohnt sich eher?

Unternehmer sind konsequent mit tiefgreifenden und schwierigen Entscheidungen konfrontiert – und deshalb nicht selten Meister darin, Lösungen zu finden. Eine der wohl schwierigsten Entscheidungen im Unternehmerleben ist die zwischen einer Sanierung des Unternehmens oder einem direkten Verkauf.

Jede Krise ist eine Chance?

Es ist keine leichte Entscheidung, sich von seinem Unternehmen und seinem Lebenswerk zu trennen. Sie haben diese bereits getroffen, mitunter auch weil es im Unternehmen zuletzt nicht mehr rund lief. Nun bahnt sich aber direkt die nächste Entscheidung an: Sanieren Sie Ihr Unternehmen noch? Treiben eine Restrukturierung voran? Oder aber trennen Sie sich über einen Verkauf, ohne weitere vorherige Maßnahmen, direkt davon?

Das Team der KENSINGTON M&A GmbH weiß, wie schwierig es selbst für langjährige Unternehmer ist, hier eine individuell richtige Entscheidung zu treffen. Häufig hoffen Unternehmer, durch eine erfolgreiche Restrukturierung oder Unternehmenssanierung bei einem späteren Verkauf einen höheren Erlös zu erzielen – in der Theorie ist das möglich, in der Praxis bestätigen unsere Erfahrungen das aber nicht unbedingt.

Restrukturierungen können den strategischen Plänen des Käufers im Weg stehen

Potenzielle Käufer und Investoren bringen typischerweise eigene Vorstellungen mit. Sie möchten das Unternehmen mitunter strategisch komplett neu ausrichten, in Eigenregie umbauen oder einzelne Unternehmensteile veräußern und nur verbliebene Bereiche weiterführen. Da ist es oftmals weder förderlich noch lohnenswert, das Unternehmen zuvor nach den eigenen Vorstellungen zu restrukturieren, wenn der potenzielle Käufer kurze Zeit später sowieso einen anderen Plan verfolgt.

Im Falle dieses Beispiels, mit dem wir in unserem M&A-Alltag immer wieder konfrontiert sind, würden sich Sanierungs- und Restrukturierungsmaßnahmen also nicht lohnen. Beides würde die wirtschaftliche Situation ebenso wie die Belegschaft innerhalb des Unternehmens nur doppelt belasten, zudem würde solch eine Restrukturierung, die direkt nach dem Closing der M&A-Transaktion wieder rückgängig gemacht oder auf den Kopf gestellt wird, keinerlei nennenswerten Effekt erzielen.

Maßgeschneiderte Analysen und Beratungen der KENSINGTON M&A GmbH

Restrukturierungen können aus unterschiedlichen Beweggründen und mit verschiedenen Zielen erfolgen:

• zur Nutzung von Wachstumspotenzialen
• zur Fokussierung auf einzelne profitable Geschäftsbereiche
• um Profitabilität zurückzuerlangen
• bei drohender Insolvenz
• zur Etablierung einer optimierten Hierarchie

Restrukturierungen und Unternehmenssanierungen sind keinesfalls in ihrer Ganzheit obsolet. Aber angehende Verkäufer, die sich bereits für den Unternehmensverkauf entschieden haben, müssen Pro und Contra gegenüber dem direkten Verkauf abwägen – und da hat der Direktverkauf oftmals die Nase vorn.

Eine Pauschalisierung soll das aber nicht sein. Speziell bei dieser Entscheidung führt kein Weg an einem erfahrenen und fachkundigen M&A-Team wie dem der KENSINGTON vorbei, denn hier gilt es individuelle Aspekte ebenso zu analysieren, wie den Stand des aktuellen Käufermarkts – und darauf aufbauend eine maßgeschneiderte Strategie zu entwickeln, die zu Ihnen und dem Unternehmen passt. Vereinbaren Sie deshalb gleich einen Termin mit Ihrem KENSINGTON M&A-Berater!